Нацбанк сохранил базовую ставку на уровне 18%

Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан принял решение установить базовую ставку на уровне 18,0% годовых с коридором +/- 1 п.п.

По данным регулятора, годовая инфляция в марте 2026 года замедлилась до 11,0% (в феврале — 11,7%). Продовольственная инфляция составила 11,7%, непродовольственная — 11,3%, сервисная — 10,0%.

Снижение инфляции связано с умеренно жесткой денежно-кредитной политикой, укреплением курса тенге, стабилизацией потребительского спроса и замедлением темпов кредитования. Дополнительное влияние оказали временные меры, включая мораторий на рост цен ЖКУ и ГСМ.

Месячная инфляция также снизилась до 0,6% против 1,1% в феврале. Однако текущие показатели по-прежнему превышают уровень, необходимый для достижения целевого ориентира в 5%, что указывает на сохраняющееся инфляционное давление.

Инфляционные ожидания населения на год вперед выросли до 14,6%, тогда как прогноз профессиональных участников рынка на 2026 год сохраняется на уровне 10%.

Во внешней среде сохраняются риски: рост цен на энергоносители, продовольствие и удобрения на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Это усиливает давление на импортируемую инфляцию.

Экономика Казахстана в январе–марте 2026 года выросла на 3,0% в годовом выражении. Основной вклад обеспечили строительство, транспорт, обрабатывающая промышленность и торговля.

Среди рисков Нацбанк отмечает возможный рост тарифов ЖКУ и цен на ГСМ после завершения моратория, а также влияние налоговых изменений и сохраняющиеся инфляционные ожидания.

Регулятор подчеркивает, что текущая дезинфляционная динамика требует закрепления. При сохранении тенденций и отсутствии внешних шоков не исключается возможность снижения базовой ставки в будущем.

Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 5 июня 2026 года в 12:00 по времени Астаны.